【财经分析】连续回调“急刹车” 大宗商品的强势结束了?

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2021-06-06

阅读量:核心提示:到24日收盘,主要原材料价格已连续两周回调,跟踪一篮子大宗商品期货价格表现的商品综合指数较两周前的高点回调了%,创下了新冠疫情以来最猛的跌势。 面对原材料价格的大幅波动,如何规避风险已成中下游企业必备的生存之道。 新华财经上海5月24日电(记者陈云富)随着监管介入和政策从供需两侧缓解上涨压力,大宗商品市场连续回调。

近期大宗商品期货、现货连续下挫,前期涨势强劲的“黑色系”、煤炭、钢材跌势明显,大宗商品整体从高位回调。 对投资者而言,随着市场预期的转变,大宗商品的强势是否已提前结束?大宗原材料价格坐上“过山车”5月份来,大宗原材料市场再次经历一轮“过山车”。 到24日收盘,主要原材料价格已连续两周回调,跟踪一篮子大宗商品期货价格表现的商品综合指数回到185点下方,较两周前的高点回调了%,创下了新冠疫情以来最猛的跌势。 主要大宗商品中,工业原材料、大宗农产品联袂下挫。

跌幅较大的“黑色系”钢材、铁矿石累计跌幅接近20%,价格基本回到了4月中旬左右的水平,其中铁矿石两周跌幅超过200元/吨,主力合约报价回到1064元/吨,螺纹钢期货价格则从每吨6100余元跌至5000元下方,此前表现强势的煤炭品种,例如动力煤则从每吨950元附近回到730元下方。

除了期货市场,现货市场价格亦同步回落。 生意社的数据显示,到24日,跟踪100种基础原材料价格表现的大宗商品价格指数BPI回到1051点,相比5月中旬创下的高点回落了%,此前的一周,主要大宗原材料中,接近70%的跟踪商品较前一周回落。 “近期大宗商品的持续回调,更多是多重利空因素持续作用的结果。

”商品市场投资者王朗表示,一方面美联储释放出较鹰派的观点,可能会收紧货币政策,而另一方面国内多部门密集出手给市场降温,政策上则从供给、需求等方面缓解市场的压力,扭转市场的预期。 随着价格的回调,上游的高利润状况迅速扭转。

我的钢铁网的数据显示,到5月21日,螺纹钢、热卷、冷轧等品种的吨钢利润全面收窄到1000元/吨以下,其中螺纹钢吨钢利润大幅收窄至470元/吨,较前一周锐减超过500元,也低于了2020年同期的水平。

市场回归基本面拐点或显现在业内人士看来,随着主要原材料价格回调,前期较快上涨的“泡沫”大幅压缩,主要原材料逐渐回归基本面,市场拐点或显现,但市场的分化态势或也展开,部分结构性短缺的原材料可能依然较强势。 植信投资首席经济学家连平此前撰文认为,宽松货币政策,以及短期内部分限产措施抬升了下游产品价格的涨价预期,短期大宗商品市场的供需关系依然总体偏紧,但商品市场的超级周期总体上缺乏需求基础,市场的拐点大约在秋季。

中泰证券首席经济学家李迅雷在上海实体企业金融业务培训班上也表示,近期的大宗商品涨价潮,推动因素较复杂,除了输入性因素外,一些内生性因素如碳达峰、碳中和的长期目标下,部分地方和企业大规模压缩供给,导致内外部因素叠加,近期政策上一系列政策的出台,大宗商品的整体价格有望回落。

“这一轮的上涨一开始是美国等境外因素,但到现在中国因素比例在上升,不过近期海运指数有所回调,如果海运物流不成为瓶颈,对于供给缓和是有好处的。

”李迅雷表示。 在业界专家看来,随着部分商品的“泡沫”挤出,市场后期的分化态势或更为明显。

“部分商品虽然在各方努力下回归基本面,市场明显降温,但能否持续仍取决于供需关系。 ”王朗认为,部分商品的结构性短缺仍值得关注,比如全球最大的铜矿生产商智利国家铜业公司生产可能面临智利冰川保护法案的“威胁”,一旦这一法案获得通过,该公司40%的铜产量可能面临风险。

“总体上,碳达峰及环保限产的行业走势较强,下游需求端依旧强劲,尤其是对于钢铁、煤炭、铜铝等行业、部分化工品,难言商品牛市结束。 ”生意社的分析也指出,未来不同品种商品的走势有望分化,全面持续上涨的动力有限。

风险管理成企业必备生存之道面对原材料价格的大幅波动,如何规避风险已成中下游企业必备的生存之道。 “企业自身可以不进市场,但风险必须要进市场。

”对此,杭州热联集团副总经理劳洪波表示。 事实上,经济修复对大宗商品市场短期的冲击已不仅仅是国内企业面临的问题,近期包括韩国、美国等企业也同样面临这一问题。

此前韩国媒体的报道称,随着韩国工地开工迎来旺季,主要建材的短缺越来越严重,不少建筑工程被迫延期或停工,同时需求的持续回升也带动价格大幅上涨。

“随着疫苗的推出,主要经济体出现了明显反弹,但在供应依然较为紧张的情况下,包括石油、木材等在内的一系列商品需求都在增加。

”有业内人士预计,供应紧缩的趋势短期在美国和欧洲可能还会加剧。 “如果不能利用衍生工具来保护自身庞大的产能,其实是抱着巨大的风险在‘裸奔’。

”劳洪波认为,面对市场的不确定性,企业需要有效的运用衍生品工具来提升竞争力,即使不直接利用期货衍生品市场的套期保值功能,但也必须寻求有能力的企业帮助自身管控价格波动的风险。 中国期货业协会会长洪磊提供了中小企业的应对之道:大力培育发展大宗商品场外交易商群体。

“从本质上说,风险管理公司就是境外成熟市场交易商的角色。

”洪磊表示,面对广大实体企业在市场竞争中的风险管理需求,风险管理公司通过相对风险的评估和定价,可以将实体企业面临的原材料采购、产成品销售等风险承接下来,再通过场外市场和期货市场进行风险转移和对冲,助力实体企业的稳健经营。

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